廈大管理學(xué)院邱曉華：中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)斷崖式下滑

民生證券首席經(jīng)濟(jì)家邱曉華在廈門大學(xué)管院EDP名家大講堂暨第32期精英總裁班開班講座上表示，中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)斷崖式下滑。明年中國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計將在6.6%-6.8%之間，其中上半年預(yù)計增長6.5%-6.6%，下半年預(yù)計增長6.7%-6.9%，溫和通脹格局將繼續(xù)持續(xù)，股市將迎來慢牛。

11月21日下午，廈大管院EDP第32期精英總裁班開班，特邀民生證券首席經(jīng)濟(jì)家邱曉華先生帶來開學(xué)第一課——大變局下的中國經(jīng)濟(jì)。廈門大學(xué)管理學(xué)院院長葉建明教授出席論壇并致辭、管理學(xué)院EDP中心副主任吳育輝副教授擔(dān)任主持。 邱先生是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，被世界銀行稱為中國的“數(shù)字先生”，曾任國家統(tǒng)計局局長、總經(jīng)濟(jì)師兼新聞發(fā)言人。論壇現(xiàn)場，高朋滿座，EDP新老學(xué)員和社會各界朋友慕名而來，蒞臨分享。

中國經(jīng)濟(jì)奇跡由內(nèi)外因共同鑄就

在講座一開始，邱曉華給在座的同學(xué)們回顧了中國經(jīng)濟(jì)過去多年保持快速增長的基礎(chǔ)特征和主要原因。邱曉華表示，過去中國經(jīng)濟(jì)以平均每年9.8%的增長速度保持了30年，短短三十年間追趕世界的步伐，短短30年從中小經(jīng)濟(jì)體成長為僅次于美國的第二大經(jīng)濟(jì)體，從短缺變得富裕，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界最大的貿(mào)易體，老百姓收入以7.2%的速度增長，30年增長了3倍。“中國奇跡源于外部好環(huán)境，內(nèi)部好變革。”邱曉華說，在國際冷戰(zhàn)結(jié)束，經(jīng)濟(jì)全球化席卷全球，和平發(fā)展合作大潮滾滾，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移由西向東，世界迎來難得的和平紅利釋放期；以此同時，經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，實施改革開放新國策，破除生產(chǎn)力發(fā)展桎梏，釋放長期被壓抑的激情，迎來歷史上少有的穩(wěn)定發(fā)展黃金期。舉國上下聚精會神搞發(fā)展，讓改革紅利成為發(fā)展的動能。

邱曉華認(rèn)為，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)面臨著種種的困局，這因為四個方面發(fā)生了變化。第一，發(fā)展階段變了，中國開始邁入中等收入階段，原有生產(chǎn)體系需要重新構(gòu)造，這種改變不是一天兩天就能做到；第二，市場變了，市場進(jìn)入商品寬裕新階段，原有政策體系需要轉(zhuǎn)變。政策更多聚集在生產(chǎn)問題，需要轉(zhuǎn)向解決市場，要有利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化，質(zhì)量提升，創(chuàng)新發(fā)展，需要對需求端進(jìn)行改變，需要對公共產(chǎn)品滿足不了市場需求，需要解決這些缺陷，意味著從生產(chǎn)者轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)者，從建設(shè)性政府轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型政府；需要對既得利益進(jìn)行調(diào)整，把權(quán)利還給企業(yè)，還給人民；第三，國際環(huán)境變了，世界經(jīng)濟(jì)由景氣到低迷，全球化向區(qū)域化轉(zhuǎn)變，美國為首的發(fā)達(dá)國家用新的區(qū)域化替代全球化，意圖重新奪回美國主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)，現(xiàn)在兩個區(qū)域化體系都是排除中國，進(jìn)入兩個門檻更高，失去競爭平等性和優(yōu)越性；新興經(jīng)濟(jì)體加快工業(yè)化，與中國競爭更加突出；周邊環(huán)境發(fā)生變化，南海問題，不確定因素增多；第四，規(guī)則變了，現(xiàn)在追求的是有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的發(fā)展。

在談到中國經(jīng)濟(jì)面臨的困難時，邱曉華表示，今天中國的商品面臨賣不出去的困擾，市場的需求趕不上生產(chǎn)的發(fā)展，這固然有生產(chǎn)的總量問題，也有生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)問題，供給端的問題，更重要也有需求端的問題，市場變得越來越難以容納創(chuàng)造的商品。房地產(chǎn)發(fā)展從黃金期走向低迷期、外部世界經(jīng)濟(jì)走勢低迷、中國城市化進(jìn)程跟不上工業(yè)化進(jìn)程、工薪階層收到高學(xué)費、高醫(yī)療費、高房價的困擾、政策的調(diào)整等五大原因造成了目前中國經(jīng)濟(jì)存在的困境。

在飛速發(fā)展的同時，中國經(jīng)濟(jì)也遇到了成本約束的問題，現(xiàn)在中國已經(jīng)告別低成本競爭時代，勞動成本在勞動成本在快速上升，企業(yè)人工成本在過去五年倍增，土地，水電要素的價格在快速上升，企業(yè)的財務(wù)成本在快速上升。環(huán)境約束、資源約束、債務(wù)約束等問題都在對中國經(jīng)濟(jì)的成長造成不小的影響。

邱曉華同時也談到了開放二胎，他認(rèn)為現(xiàn)在中國開始面臨老齡化人口增加的問題，目前60歲以上人口比例達(dá)到了16%，已經(jīng)出現(xiàn)了未富先老的情況，而2030年老齡人口超過三分之一，就像今天的日本和歐洲，遭遇人口老齡化的困擾。這是近來計劃生育調(diào)整的背景，雖然來得遲了一些，但是亡羊補牢，為時不晚。

明年增長有底線無高度

提到中國中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀與未來時，邱曉華表示明年中國經(jīng)濟(jì)可以用一個目標(biāo)、兩個重點、三個趨勢、四個紅利、五個理念來表示。

所謂一個目標(biāo)就是到2020實現(xiàn)第一個百年目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)總量和居民收入要比2010年翻一番，消除貧困。邱曉華說，要達(dá)到這個目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長就會有一個底線，即不會低于6.5%，但不會有上限，而且中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)斷崖式下滑。

兩個重點就是打造國內(nèi)經(jīng)濟(jì)升級版和營造國際新格局。現(xiàn)在提到的互聯(lián)網(wǎng)+、大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新、中國制造從1.0版升級到2.0版，這些都是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)升級的體現(xiàn)；而以人民幣的國際化，一帶一路、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、亞投行、絲路基金、金磚銀行等投融資平臺就是為中國的發(fā)展?fàn)I造國際發(fā)展新格局，邱曉華認(rèn)為，如果能抓住抓好這兩個重點，未來五年中國將形成更好的發(fā)展局面。

邱曉華表示，今后中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將出現(xiàn)三個趨勢：跨國經(jīng)營、跨界整合、跨所有制整合。通過跨國公司的發(fā)展來推動國家的發(fā)展，國家實力的競爭有大一部分表現(xiàn)在跨國公司的數(shù)量和競爭力上，目前國家正在推動我們跨國公司的數(shù)量和競爭力，如果企業(yè)抓住大趨勢，有更大的空間；跨界融合，未來金融化越來越明顯，全產(chǎn)業(yè)鏈，全價值鏈，打造生態(tài)發(fā)展圈是大勢所趨。但是不意味著每個企業(yè)都要在每個鏈條上都自己為主，在這些鏈條上有自己的利益紐帶，這樣附加價值最大，競爭力最強，效益最好；跨所有制整合：國有企業(yè)與民營企業(yè)的整合，國內(nèi)資本與國際資本的整合，邱曉華說，這三跨是大勢所趨，要順應(yīng)這樣的潮流，才能在競爭中保持優(yōu)勢。

邱曉華認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)還有人口質(zhì)量、全面改革、擴大開放、萬眾創(chuàng)新四個紅利，制約這些紅利的桎梏正在被打破，有望成為推動創(chuàng)新發(fā)展的驅(qū)動力。邱曉華認(rèn)為，對2016年經(jīng)濟(jì)的展望可以用“底線可守，常態(tài)難尋”八個字來表達(dá)。他認(rèn)為從政策面上，中國從貨幣政策、財政政策到產(chǎn)業(yè)政策，到國家的投資收入分配等諸多方面有很大的調(diào)節(jié)余地。在明年第一、第二季度，經(jīng)濟(jì)增長可能低于7%，上半年預(yù)計增長6.5-6.6%，下半年可能會多力齊發(fā)，經(jīng)濟(jì)增長速度將穩(wěn)中略升，預(yù)計增長6.7%-6.9%，全年預(yù)計增長6.6%-6.8%，農(nóng)業(yè)增長在3%-4%左右，工業(yè)增長6%-7%，服務(wù)業(yè)增長7%-8%，還將保持溫和通脹的格局，2%-3%的格局還將繼續(xù)持續(xù)。

股市：豬已死去，牛還活著

提到明年的中國股市，邱曉華表示了對中國股市的樂觀態(tài)度。經(jīng)過今年的調(diào)整，業(yè)績不好的股票將會慢慢被淘汰，中國股市將進(jìn)入慢牛的格局。

邱曉華認(rèn)為，資本市場牛市格局沒有改變，但是風(fēng)格從“瘋牛”變成“慢牛”，短期股市面臨風(fēng)險，但是長期來看，股市將保持平穩(wěn)上升的態(tài)勢。現(xiàn)在投資者風(fēng)險偏好開始回落，加上之前過快去杠杠，改革預(yù)期回落，匯率波動加大，外部環(huán)境惡化，世界經(jīng)濟(jì)變化格局，美元加息，TPP沖擊這些都可能對資本市場產(chǎn)生影響，特別是救市后遺癥沒有完全消除，IPO恢復(fù)對資本影響如何存在不確定性。對救市資金何時解凍還有疑問。中國資本市場先天不足沒有完全解決，上市公司質(zhì)量不高，很難給投資者回報，監(jiān)管不夠科學(xué)和有效，也會影響中國股市。

之所以認(rèn)為“牛還活著”，邱曉華認(rèn)為中國的長期發(fā)展需要資本市場的支持，過去中國的發(fā)展戰(zhàn)略是由銀行信貸拉動，現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向為資本市場驅(qū)動；通過資本市場也可以達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債修復(fù)的目的；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級需要對存量資產(chǎn)進(jìn)行重組；民眾資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)優(yōu)化可以通過資本市場來調(diào)節(jié)。

邱曉華最后給出了他認(rèn)為七個未來比較有希望的產(chǎn)業(yè)：老齡化相關(guān)產(chǎn)業(yè)、女性，兒童相關(guān)產(chǎn)業(yè)、健康食品，環(huán)保產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)、高科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)、休閑與高雅藝術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。